หลังจากการเยี่ยมชม Durango Resort ในลาสเวกัสในเดือนธันวาคม Carlo Santarelli นักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank ได้เพิ่มเป้าหมายราคาของหุ้น Station Casinos (หรือเรียกว่า Red Rock Resorts) โดยเพิ่มจาก 54 ดอลลาร์ต่อหุ้นเป็น 62 ดอลลาร์หุ้นซื้อขายที่ 53.79 เหรียญต่อหุ้นในขณะนั้น
Santarelli ไม่เพียงแต่ แต่พบแนวโน้มที่คาสิโนใหม่ล่าสุดของ Station นั้นแข็งแกร่งเท่านั้น แต่เขาก็มั่นใจด้วยความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในตลาดท้องถิ่นในลาสเวกัสเขามีความรู้สึกว่าข้อหลังนั้นแข็งแกร่งกว่ามุมมองมองเห็นฉันทามติของวอลล์สตรีท (เพิ่มขึ้น 3.5 เปอร์เซ็นต์ตั้งแต่ปี 2022) และจะส่งผลให้คำตอบกระแสเงินสดที่ดีกว่าที่คาดไว้สำหรับ Station ในปีนี้นักวิเคราะห์เขียนว่า การคาดการณ์ของ Wall Street “ดูเหมือนจะทำได้ถ้าหากไม่สามารถเอาชนะได้” ถ้าตลาดยังคงมั่นคงอยู่
Santarelli ตั้งใจว่าโครงการใหม่และที่กำลังจะมาถึงของ Station นับว่าเป็น
“แนวทางการเติบโตแบบอินทรีย์ที่แข็งแกร่งที่สุดในการเล่นเกม”เขาเสริมว่าในตลาดคาสิโนแบบไดรฟ์อินโดยรวม ลาสเวกัสยังคงเป็นที่พึงปรารถนาเป็นพิเศษเขายังถูกใจความเป็นเจ้าของอสังหาริมทรัพย์ของ Station ในช่วงเวลาที่สินค้าคงคลังคาสิโนที่แข่งขันกันจำนวนมากอยู่ในมือของเจ้าของบ้าน
รายงานที่ออกในวันนี้สังเกตว่ารายได้สุทธิโดยรวมของ Station จาก Las Vegans ลดลง 1.8 เปอร์เซ็นต์ในไตรมาสที่สองของปีที่แล้วและอีกจุดหนึ่งในที่สาม“เพราะความแข็งแกร่งในตลาดในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน พวกเราเชื่อว่าแนวโน้มร้านค้าเดียวกันแข็งแกร่งขึ้นในไตรมาส 423 และพวกเราคาดว่าเดือนธันวาคมจะได้รับประโยชน์อย่างพอสมควรจาก Durango” ซึ่งเปิดตัวเมื่อวันที่ 5 ธันวาคม
โดยเหตุนี้การเพิ่มต้นทุนภายในองค์กร ซึ่งซานตาเรลลี่มั่นใจว่าผลลัพธ์เชิงลบในไตรมาสที่สองและสามจะลดลงประกันทรัพย์สิน ราคาสาธารณูปโภค และเงินลงทุนแรงงานเพิ่มขึ้นทุกปี
“ยิ่งไปกว่านี้พวกเรายังเชื่อว่าการเปิดที่แข็งแกร่งที่ Durango จะมีผลกระทบที่ จำกัด มากกว่าที่คาดไว้ที่ผ่านมาต่ออัตรากำไรระดับอสังหาริมทรัพย์ในส่วนท้องถิ่น” Santarelli เขียนว่าเขาอ้างถึงคำแถลงก่อนหน้าที่ผ่านมาโดยผู้บริหารสถานีว่าบริษัทคาดว่าดูรังโกรีสอร์ทจะทำเงินได้ทันทีจากประตู
ในขณะที่ซานตาเรลลีเรียกร้องให้นักลงทุนจับตาดูการฆ่าตัวทรัพย์สินของสถานีอื่นๆเขากล่าวว่าการทำศึกส่งเสริมการขายไม่ได้เกิดขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเขาเรียกว่าการคืนอาหารและเครื่องดื่มเป็นจุดที่สว่างโดยเฉพาะ โดยเสริมว่าการวางแผนการจัดการและความต้องการของลูกค้าจะลดผลกระทบของ Durango ต่อการแข่งขันภายในองค์กร
ซานตาเรลลียังมากขึ้นในโอกาสในการทำงานร่วมกันที่ได้รับการอนุมัติใหม่ของ Station กับ North Fork Rancheria of Mono Indiansแม้ว่าโครงการจะยังไม่ได้ย้ายออกจากกระดานวาดภาพ แต่เขาก็คาดว่าจะสำเร็จปลายปีหน้า
นอกจากนั้นเขายังอ้างถึง “สินทรัพย์ที่แอบซ่อนอยู่” สำหรับ Station ในมูลค่า 60 ล้านดอลลาร์ที่อยู่หน้าของ North Fork Rancheria (บวกดอกเบี้ย) มูลค่า $1 ต่อหุ้นในส่วนของผู้ถือหุ้นเมื่อชำระคืนแล้วมูลค่าหุ้นอีกดอลลาร์จะได้มาจากคาสิโนเองโดยสมมติว่าจะเปิดในปี 2026
เมื่อหันไปหาธนาคารที่ดินขนาดใหญ่ 563 เอเคอร์ของสถานีซานตาเรลลีคาดการณ์ว่า 74 เอเคอร์จะออกจากตลาดในไม่ช้า
เหตุเพราะการขายสถานีเท็กซัสและ Fiesta Rancho กำลังรออยู่มีการซื้อผลิตภัณฑ์อีก 122 เอเคอร์ เพราะไม่มีสิทธิ์ในการเล่นเกมที่เหลืออีก 441 เอเคอร์ ซึ่งมีสิทธิ์การเล่นเกมทั้งหมดได้รับการจัดแบ่งไว้สำหรับการพัฒนา
ที่ดินที่ขายอาจเพิ่มเติม 8 ดอลลาร์ต่อหุ้นให้กับมูลค่าหุ้นของ Station ได้ Santarelli เสนอเขาเขียนว่า “เมื่อพิจารณาจากอสังหาริมทรัพย์ที่เทียบได้เพื่อวัตถุประสงค์เชิงพาณิชย์ในหุบเขาลาสเวกัส เรามั่นใจว่าพอร์ตโฟลิโอที่กว้างขึ้นมีมูลค่า ~ 1.1 มิลลิเมตรต่อเอเคอร์ ในขณะที่เรามีมูลค่าที่ดิน Wild Wild West ที่ $3 มม. ต่อเอเคอร์ โดยได้รับค่าเปรียบเทียบที่อยู่ติดกับ Strip”